En 2025, le dollar américain devrait exercer une pression à la baisse sur les prix du cuivre, malgré certains développements positifs dans le secteur manufacturier. Selon Matthew Wonnacott, analyste au CRU, qui s’est exprimé lors de la réunion de l’American Copper Council à Fort Lauderdale, en Floride, « le dollar devrait continuer à se renforcer, ce qui aura un impact significatif sur les prix en 2025 ».
Projections du prix du cuivre
M. Wonnacott prévoit que le prix moyen du cuivre sera d’environ 3,00 dollars la livre en 2025. À titre de référence, le prix du cuivre au COMEX s’est établi en moyenne à environ 4,50 dollars la livre au cours des neuf premiers mois de 2024.
Comme la Réserve fédérale américaine devrait continuer à relever les taux d’intérêt, M. Wonnacott a fait remarquer que « le dollar pourrait encore s’apprécier, en particulier par rapport au yuan chinois ». Cette augmentation potentielle de la valeur du dollar est susceptible d’avoir un impact négatif sur les prix du cuivre.
Conditions actuelles du marché
La demande mondiale de cuivre semble se stabiliser, et les États-Unis devraient connaître une croissance modérée d’environ 2,5 % de la demande de cuivre au cours de l’année à venir. Les annonces récentes des principaux producteurs concernant d’importantes réductions de production, en particulier en réponse aux pressions économiques, ont temporairement soutenu les prix du cuivre. Cependant, Wonnacott a mis en évidence plusieurs facteurs contraires, notamment la force du dollar, l’augmentation des coûts de production et un environnement macroéconomique général difficile.
En outre, Wonnacott prévoit que les prix américains des cathodes de cuivre pourraient diminuer en 2025, sous l’influence des tendances des prix contractuels chinois. Cela suggère que les prix contractuels aux États-Unis suivront probablement une trajectoire descendante similaire.
Dynamique des prix et tendances du marché
Un facteur important influençant les prix en 2025 sera l’arbitrage des prix, qui pourrait inciter les fabricants chinois et sud-américains à vendre du cuivre sur le marché américain, ce qui pourrait resserrer la dynamique de l’offre.
M. Wonnacott a également souligné que la Chine, qui représente environ 45 % de la consommation mondiale de cuivre, pourrait connaître une légère amélioration de la demande grâce aux politiques gouvernementales et aux mesures de relance visant à améliorer les infrastructures, telles que les chemins de fer et le réseau électrique.
Toutefois, la construction intérieure en Chine devrait rester relativement faible. M. Wonnacott a indiqué qu’un « déstockage important » dans des secteurs tels que l’industrie automobile pourrait stimuler la croissance de la demande.
En résumé, le renforcement du dollar, la dynamique actuelle du marché et les variations de la demande régionale joueront un rôle crucial dans l’évolution des prix du cuivre tout au long de l’année 2025. L’interaction entre ces facteurs sera essentielle pour les parties prenantes qui naviguent dans le paysage du marché du cuivre.